Ελλάκτωρ: Επιμένουν στην πώληση της ΕΛΤΕΧ Ανεμος Κούτρας-Μπόμπολας

Ελλάκτωρ: Επιμένουν στην πώληση της ΕΛΤΕΧ Ανεμος Κούτρας-Μπόμπολας

Με νέα ανακοίνωση η πλευρά Κούτρα-Μπόμπολα δίνει συνέχεια στην κόντρα με τους αδελφούς Καλλιτσάντση με έμφαση στο θέμα της ΕΛΤΕΧ Ανεμος και τον κλάδο των κατασκευών. Με αφορμή τη δημοσίευση της ανανεωμένης πρότασης από την Change4Ellaktor η ΕΛΛΑΚΤΩΡ σημειώνει τα εξής:

 

«Η C4E παρουσιάζει στην ανανεωμένη πρότασή της ότι το λειτουργικό περιθώριο (EBITDA/Πωλήσεις) του τομέα Κατασκευής για τη χρήση 2017 είναι 1,8 % και θέτει ως μελλοντικό στόχο 3,5%.

 

Είναι αναχρονιστικό και  λυπηρό να τίθεται στόχος λειτουργικού περιθωρίου (EBITDA/Πωλήσεις) για τον τομέα Κατασκευής χαμηλότερος από το πραγματικό λειτουργικό περιθώριο 3,7%. (EBITDA/Πωλήσεις) της χρήσης του 2017, όπως αυτό άλλωστε εμφανίζεται στις δημοσιευμένες ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου ΆΚΤΩΡ. Η διαφορά από το 1,8% που αναφέρει η C4E στο 3,7% των δημοσιευμένων οικονομικών καταστάσεων οφείλεται στην απομείωση της αξίας συμμετοχής σε εταιρείες μεταλλείων όπως αυτή ρητά αναφέρεται στις οικονομικές καταστάσεις. Η ενσωμάτωση  στην ανανεωμένη πρόταση της C4E της προαναφερόμενης απομείωσης στο EBITDA ,από την πλευρά της C4E, καταδεικνύει είτε αδιαφορία για τα πραγματικά λειτουργικά αποτελέσματα της κατασκευαστικής δραστηριότητας είτε ανικανότητα ανάγνωσης των αναλυτικότατων οικονομικών καταστάσεων είτε τέλος άγνοια των πεπραγμένων της  κατασκευής.

 

Επίσης πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι με την υιοθέτηση του νέου ΔΠΧΑ 9 (Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς 9) όπως πλέον εφαρμόζεται από 1η Ιανουαρίου 2018, η συγκεκριμένη αξία συμμετοχής σε εταιρείες μεταλλείων θα αποτιμάται στην εύλογη αξία μέσω των λοιπών συνολικών εισοδημάτων και οποιαδήποτε κέρδος ή ζημιά απομείωσης δεν θα επηρεάζει  τα αποτελέσματα του τομέα Κατασκευής. Η εφαρμογή του ΔΠΧΑ 9 στις οικονομικές καταστάσεις  του 2018, όπου και τα συγκριτικά στοιχεία του 2017 θα αναπροσαρμοστούν, θα απεικονίζεται, χωρίς ιδιαίτερη αναφορά,  το EBIDTA για το 2017 στο 3,7%.

 

Η C4E θα μπορούσε, σε υποθετικό σενάριο, να πανηγυρίζει ότι κατάφερε να αυξήσει το περιθώριο σε 3,5% ενώ στην πραγματικότητα θα το έχει μειώσει ή έστω, διατηρήσει στα ίδια επίπεδα.

 

Αναφορικά με την πρόθεση για την πώληση της ΕΛΤΕΧ ΑΝΕΜΟΣ και την χρήση των εσόδων το σίγουρο είναι ότι μέρος αυτών θα κατευθυνθεί στη κάλυψη  υποχρεώσεων για τα Έργα στη Μέση Ανατολή που ήταν υπό την ευθύνη της ηγετικής ομάδας του C4E.

 

Σήμερα από τα δάνεια του τομέα  Κατασκευής ύψους €182 εκ. τα €144εκ αφορούν ζημιές Έργων στην Μέση Ανατολή και το οποία δεν επαρκούν. Χρειάζονται επιπλέον € 40 εκ για την κάλυψη των υποχρεώσεων έργων της Μέσης Ανατολής. Άρα σε περίπτωση πώλησης με ικανοποιητικό τίμημα της ΕΛΤΕΧ ΑΝΕΜΟΣ δεν θα χρειαστεί να λάβει νέο δάνειο η ΕΛΛΑΚΤΩΡ. Είναι λοιπόν ηλίου φαεινότερο ότι αν δεν υπήρχαν οι ζημίες αυτές ο δανεισμός θα ήταν στα €38εκ και τα διαθέσιμα θα ήταν ικανά να χρησιμοποιηθούν για απόδοση μερισμάτων. Επίσης η πώληση ενός non core business θα έχει διττό αποτέλεσμα αφού α) θα μειώσει στο σύνολο τον δανεισμό της ΕΛΛΑΚΤΩΡ αφού 50% των εσόδων οφείλεται σε υποχρεωτική εξόφληση δανείων και β) η ΕΛΛΑΚΤΩΡ θα απελευθερωθεί από τον καθαρό δανεισμό της ΕΛΤΕΧ ΑΝΕΜΟΣ ύψους €172εκ.»

ΠΗΓΗ

Share this post