Οι αγορές θα καθορίσουν το μέλλον της Ελλάδας

Οι αγορές θα καθορίσουν το μέλλον της Ελλάδας

Ευνοϊκό σενάριο για τους επενδυτές η αλλαγή κυβέρνησης

 

Στην αλλαγή της εξουσίας στην Ελλάδα, ποντάρουν οι επενδυτές και οι αγορές, σύμφωνα με την νέα έκθεση για την παγκόσμια οικονομία από την Citigroup.

 

Μπορεί η αλλαγή του πολιτικού κλίματος στη χώρα μας να αποτελεί θετικό πρόσημο για την ανάλυση του αμερικανικού οίκου, καθώς η προοπτική αλλαγής της σημερινής κυβέρνησης με μια άλλη, πιο φιλική προς τις επενδύσεις είναι ιδιαίτερος θετική, ωστόσο, υπογραμμίζεται στην έκθεση ότι οι αγορές είναι αυτές που θα καθορίσουν το μέλλον της Ελλάδος.

 

Ειδικότερα, σύμφωνα με την Citi, οι εκλογές του 2019 είναι ένα θετικό στοιχείο για την Ελλάδα. Όπως επισημαίνεται, οι γενικές εκλογές αναμένονται το αργότερο το φθινόπωρο του 2019, αλλά υπάρχουν κάποια σενάρια ότι η κυβέρνηση μπορεί να οδηγηθεί σε πρόωρες κάλπες την άνοιξη.

 

Η βελτίωση της οικονομίας έχει οδηγήσει σε κάποια ανάκαμψη των ποσοστών του ΣΥΡΙΖΑ στις δημοσκοπήσεις σε σχέση με τα χαμηλά του 2017, σε περίπου 25%, αλλά όχι αρκετά ώστε να ξεπεράσει το κόμμα της αξιωματικής αντιπολίτευσης, Νέα Δημοκρατία η οποία εξακολουθεί να ηγείται με 37%. Μια συντηρητική κυβέρνηση στην Ελλάδα θα είναι πιο φιλική προς την αγορά και τις επιχειρήσεις από ότι ο σημερινός συνασπισμός, αν και μπορεί να είναι δύσκολο να επιτευχθεί, δεδομένης της σημερινής δομής του κοινοβουλίου.

 

Όπως παρατηρούν οι αναλυτές της Citigroup, η ελληνική οικονομία ανακάμπτει την περίοδο μετά την έξοδο από το τρίτο πρόγραμμα διάσωσης, τη στιγμή που η βελτίωση της εμπιστοσύνης μεταξύ Αθήνας και πιστωτών οδήγησε τον περασμένο Ιούνιο σε συμφωνία για την ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους.

 

Ειδικότερα, επισημαίνεται στην έκθεση:

Το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να κινηθεί πιθανώς πάνω από το 2% το 2018 και στο 2,2%, που είναι ο ταχύτερος ρυθμός από το 2007, αν και το επίπεδό του παραμένει περίπου 25% χαμηλότερα από την κορυφή του 2007.

 

Η ανάπτυξη, όπως επισημαίνει η Citi, εξηγείται σε μεγάλο βαθμό από τις εξαγωγές (κυρίως τις εισπράξεις από τον τουρισμό) και τις επενδύσεις με βοήθεια των κονδυλίων της ΕΕ.

 

Η ανάπτυξη της ιδιωτικής κατανάλωσης δεν υπερβαίνει το 1% σε ετήσια βάση και δεν αναμένεται να επιταχυνθεί, καθώς ο πληθυσμός συρρικνώνεται (κατά περίπου 0,4% ετησίως), το ποσοστό αποταμίευσης είναι αρνητικό και η τραπεζική πίστωση συνεχίζει να συρρικνώνεται επίσης. Ωστόσο, η δημοσιονομική πολιτική θα γίνει πιθανώς λιγότερο περιοριστική το διάστημα 2019-2020.

 

Σύμφωνα με την Citi, την επόμενη πενταετία η ανάπτυξη θα σημειώσει σημαντική επιβράδυνση σε επίπεδα αρκετά κάτω του 2%. Για το 2019 η αμερικάνικη τράπεζα εκτιμά ότι το ΑΕΠ θα επιβραδυνθεί στο 1,8%, τη διετία 2020-2021 θα κινηθεί στο 1,5%, το 2022 στο 1,4% και το 2023 στο 1,3%.

 

To χρέος, από 183% φέτος, θα βρεθεί στο 180% το 2019, στο 175% το 2020, στο 170% το 2021, στο 165% το 2022 και στο 160% το 2023.

 

Σε ό,τι αφορά το πρωτογενές πλεόνασμα το “βλέπει” στο 3,8% φέτος και κοντά στις εκτιμήσεις της Κομισιόν, ενώ για το 2019 εκτιμά ότι θα κινηθεί στο 3,5% και το 2020 στο 3,4%.

 

Tα ελληνικά spreads (έναντι της Γερμανίας) δεν αναμένεται να συρρικνωθούν σημαντικά από τα σημερινά επίπεδα, όπως προβλέπει η αμερικάνικη τράπεζα. Από τις 401 μονάδες βάσης σήμερα, το 2019 και το 2020 θα κινηθούν τις 390 μ.β., ενώ το 2021-2023 στις 350 μ.β.

ΠΗΓΗ

Share this post