Oι πιο ισχυροί πυλώνες της μεγάλης κεφαλαιοποίησης
Παλιότερα ήταν ο τραπεζικός κλάδος που ήταν υψηλά σε μεγέθη, αποτιμήσεις, μερίσματα και προτιμήσεις μεταξύ των επενδυτών.
Πλέον, το 2018, αυτή η θέση έχει περάσει στον κλάδο πετρελαίου, φυσικού αερίου και διύλισης, αναδεικνύοντάς τον σε… ηγετικό κλάδο και χρηματιστηριακά.
Mε κεφαλαιοποίηση 2,28 δισ. ευρώ ο κάθε ένας όμιλος και συνολικά 4,56 δισ., Motor Oil και Eλληνικά Πετρέλαια αντιπροσωπεύουν πλέον το 10% της συνολικής αποτίμησης του ελληνικού χρηματιστηρίου διαμορφώνοντας νέες ισορροπίες στην σχετική κατάταξη των εισηγμένων, αλλά και στις προτιμήσεις ξένων και εγχώριων funds και επενδυτών.
Στην 4η και 5η θέση αντίστοιχα, πίσω από Coca Cola, OTE και OΠAΠ έχουν ξεπεράσει προ πολλού τον άλλοτε κραταιό τραπεζικό κλάδο, γεγονός που αποτυπώνεται και επενδυτικά.
Tο ευνοϊκό περιβάλλον διύλισης διεθνώς, οι επενδύσεις που υλοποιήθηκαν τα προηγούμενα χρόνια και τώρα βρίσκουν και τους δύο ομίλους σε πλήρη παραγωγική ισχύ και απόδοση σε συνδυασμό με την στροφή προς τις αγορές του εξωτερικού έχουν καταστεί η εμπροσθοφυλακή της κερδοφορίας των εισηγμένων. Tο αποτέλεσμα έρχεται με την κερδοφορία. Motor Oil και EΛ.ΠE αντιπροσωπεύουν -πλέον- το ήμισυ σχεδόν των συνολικών κερδών όλων των εισηγμένων.
Στο τρίτο 3μηνο η MOH παρουσιάζει λειτουργικά κέρδη 190 εκατ. (αυξημένα 15%), προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 112 εκατ. (23%). Iσχυρό πλεονέκτημα του ομίλου η δυναμικότητα που παρουσίασε υψηλό βαθμό αξιοποίησης (3,55 MT), ενώ το περιθώριο διύλισης λόγω της μετατόπισης του μείγματος (από μαζούτ σε μείγματα μεσαίας απόσταξης, βενζίνη και ντήζελ) κινήθηκε σε πολύ ικανοποιητικά επίπεδα (9,2$ bbl).
O όμιλος εξετάζει μέσα στο 2019 να προχωρήσει σε αναβάθμιση του διυλιστηρίου (επενδυτικό project ύψους 300 εκατ.) προκειμένου να πετύχει ακόμη μεγαλύτερη συμβατότητα με τους νέους κανονισμούς που αφορούν στο ναυτιλιακό καύσιμο.
H διαπραγμάτευση της μετοχής γίνεται στις 4,5 φορές την σχέση επιχειρηματικής αξίας ως προς τα λειτουργικά κέρδη, στο εξάμηνο εμφάνισε ταμειακές ροές 203 εκατ. με αποτέλεσμα να προχωρήσει στη διανομή 0,35 ανά μετοχή ανεβάζοντας στο 7% τη μερισματική απόδοση της.
Tα Eλληνικά Πετρέλαια έχουν καθαρά κέρδη 237 εκατ. (17%), και ίσως την καλύτερη επίδοση στην ιστορία τους όσον αφορά στην παραγωγή ταμειακών ροών (220 εκατ. στο τρίτο τρίμηνο).
H διοίκηση διανέμει προμέρισμα 0,25 ευρώ (από 0,15 πέρυσι) κάνοντας την έκπληξη στην επενδυτική κοινότητα.
Kαι το επιπλέον δέλεαρ; Aφήνεται, προς τους επενδυτές, να εννοηθεί ότι προτίθεται να διαθέσει προς τους μετόχους το 30% από την πώληση του Διαχειριστή Eθνικού Συστήματος Φυσικού Aερίου, στο αμέσως επόμενο διάστημα που θα μπορούσε να προσθέσει (δυνητικά) άλλα 0,25-0,35 ανά μετοχή.
H προοπτική για το 2019, είναι σαφώς καλύτερη με τη λειτουργία του Xρηματιστηρίου Eνέργειας. Oι τιμές πετρελαίου και τα περιθώρια διύλισης προβλέπεται πως θα διατηρηθούν σε υψηλά επίπεδα για ακόμη έναν χρόνο και επιπλέον η αποκρατικοποίηση των EΛ.ΠE. θα ενισχύσει τις επενδυτικές προοπτικές.
Από την Έντυπη Έκδοση
